Dans une récente tribune du JournalduNet, Benjamin Levy, co-fondateur de GymGlish pose la question : avons-nous vraiment besoin des VCs et des levées de fonds ?
Sa réponse donne des pistes utiles pour faire sans.
Néanmoins, Benjamin évite de contester l’utilité même des VCs.
Nous pensons que les réussites des entreprises "funded" sont marginales et improbables.
- Marginales
Marginales car si les succès sont bien mis en avant dans la presse, leur représentativité est à relativiser fortement.
Depuis 28 ans, le magazine Inc. établit un classement des 500 PME américaines ayant connu la plus forte croissance. Il s’agit d’entreprise de tout secteur et de toute origines au sein des USA ayant sur trois ans enregistré par plus forte croissance de CA avec un minimum en première année de $750k ($500k initialement). Elles font des croissances annuelles moyennes supérieures à 250%.
Ce classement montre deux choses :
les fonds propres, malgré ces fortes croissances, sont de $75k en moyenne.
celles qui ont reçu plus de $1M de capital ne représentent que 7,5% du total !
Donc elles sont marginales (celles qui ont levée plus de $3M passent sous la barre des 1%).
- Improbables
Improbable car les Entrepreneurs qui se lancent sur cette “voie” n’ont pas d’après nous plus de 1% de chance de réussite (elle-même très relative).
Les VCs annoncent qu’ils étudient 100 dossiers pour investir dans 1. C’est logique, c’est la légitimité de leur rémunération pour la gestion des fonds que de secouer très fort le tamis. Le corrolaire pour l’Entrepreneur, c’est qu’il faut en rencontrer 50 pour atteindre 50% de probabilité de levée. Et 50, c’est beaucoup !
De plus, les VCs parlent d’1 ligne sur 10 investies qui réussit. Notre vaillant entrepreneur va donc voir sa probabilité descendre à 5% : nice!
Le dernier problème est que les VCs en France font -5% de TRI et dans le monde occidental, sur 25 ans, 2 à 4%. Corrolaire : ils ne peuvent pas avoir 1 succès sur 10 investissements mais plutôt 1/50. Et là le vaillant champion de la course aux rats n’a plus qu’1% de chance de succès: tempting for thanks!
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